在越来越多的人开始将注意力集中在探讨危机后复苏的时刻,本轮金融海啸所带来的余震却仍在以充满戏剧性的形式考验着人们的智商与情商。在刚刚过去的周末,冰岛人在其有史以来的首次全民公投中,以近94％的反对票否决了就39亿欧元英荷储户损失而向两国作出赔偿的计划。“欠债还钱,天经地义”———如今挑战这一信条的并非传统意义上的道德底线,而是危机后许多欧洲国家都面临的严峻债务现实。
中国社科院金融所所长助理殷剑峰3月8日在接受本报记者采访时表示,本次冰岛公投结果并不让人感到意外,但作为整个欧洲地区的一个缩影,冰岛目前面临的偿债困境与其经济增长严重乏力相当于给整个欧洲贴上了一个“不信任”标签。“冰岛债务风波向人们解释了这样一个事实,那就是信用问题并非像亚洲金融危机时国际上普遍认为的重点存在于新兴市场经济体。”殷剑峰说：“现在看来,包括冰岛和所谓的‘欧猪五国’（PIGS,即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）在内的欧洲传统发达国家的主权信用都遭到了严重损害。”
英荷垫付储户损失冰岛偿债有心无力
整个事件源于2008年冰岛一家名为Icesave银行的倒闭。作为冰岛历史最为悠久的一家银行,Icesave成为雷曼兄弟破产后最先倒下的多米诺骨牌之一。一夜之间,持有这家银行存款凭据的储户们发现Icesave已成过去时,特别是该银行通过互联网吸收的大量英国和荷兰储户存款更是无从兑现。
冰岛国内的“袖珍”存款保险计划根本无法应付英荷储户总额达39亿欧元的索赔,危急之时,英荷两国政府不得不出手帮助冰岛偿还各自国内储户的存款损失。但很快,两国就向冰岛政府提出了偿债要求,而此时的冰岛伴随金融行业的全线坍塌,全国经济几乎陷于瘫痪———曾以超低失业率闻名的冰岛,如今失业率高达6.7％,GDP更是在去年前所未见地下降了6.5％。对于仅拥有32万人口的冰岛来说,Icesave留下的这笔巨额债务相当于全国GDP的一半,相当于每个冰岛家庭背上了4.8万欧元的债务。在这种背景下,偿债成为一项短期内不可能完成的任务。
去年12月,冰岛国会通过一项长期偿债计划。按照这一计划,冰岛需要在未来15年内偿还英荷欠款,但最初的7年内无需偿还。不过,该计划遭冰岛总统格里姆松否决,并交由全民公投决定。
纳税人拒为银行家买单偿债利息成关键纠结
事实上,包括冰岛总理西于尔扎多蒂在内的冰岛各党派政客此前均在紧锣密鼓地与英荷两国磋商,希望能够赶在全民公投前达成协议,进而避免事态更加复杂。然而,直到上周五,三方仍未达成一致,据称核心纠结在于偿债利率。本次提交公投的偿债利率是5.5％,高出大多数冰岛人的心理底线。
迄今,冰岛方面比较积极的表态是同意偿还39亿欧元欠款,但不愿意付任何利息,因为“虽然主要责任存在于冰岛内部,但英国、荷兰甚至欧盟都应负有连带责任”,冰岛财长西格富松说。冰岛普通民众的反应要更为激烈。据当地媒体报道,冰岛纳税人认为没有道理为“肥猫”银行家们所犯的错误买单,更质疑冰岛法律中要对海外储户在私人银行中的储蓄提供担保这一规定,称冰岛是欧洲银行监管失误的一个受害者。
前景关乎多方利益欧洲整体信用存疑
尽管公投结果进一步模糊了事件走向,但因各方普遍存在尽快解决问题的动机,相当一部分分析人士对于各方最终达成协议表示乐观。就冰岛而言,其国内经济仍处于深度衰退,急需包括国际货币基金组织在内的外部资金援助。但是,获得这些援助的前提就是解决与英荷两国的债务问题。同样道理,本次债务风波如何收场将直接影响冰岛加入欧盟的进程,因拖延解决而带来的政治成本不容忽视。
就英荷而言,身为债主,无疑希望尽快达成协议收回欠款。这不仅仅是因为“地主家也没有余粮”,还需考虑来自两国国内纳税人的压力。英国财长达林在公投后表示：“我们的基本立场是把钱要回来,但在协议条款方面,我们准备采取灵活态度,因为拒绝冰岛不符合我们的利益。”荷兰政府周六晚间亦表示,将“致力于找到符合国际惯例的解决办法”。
除三个当事国之外,冰岛事件给整个欧洲也带来了信用压力。殷剑峰认为,如果冰岛事件最终得不到妥善解决,则相当于给其它同样陷于债务危机的国家开了个先例,即陷于主权债务危机的国家可以不对外国储户负责。“一旦这种作法为‘欧猪五国’所效仿,则势必对欧洲主权债务信用乃至欧元构成严重打击。”他说。如果这一情境不幸成为现实,则全球投放于欧洲的资金将进一步减少,已然落后的欧洲经济复苏将更加艰难,而依赖强劲经济增长来消化的财赤顽疾也将无从解决。这些无疑都将给欧元的未来蒙上阴影。
来源： 金融时报 |
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